6月8日，上海家化聯(lián)合股份有限公司（以下簡稱“上海家化”）發(fā)布公告，公告稱上海家化全資子公司Merit擬以現(xiàn)金出資2.93億美元收購控股股東家化集團(tuán)全資子公司Arianna持有的Cayman A2的股權(quán)和相關(guān)股東債權(quán)。

Cayman A2下屬經(jīng)營實(shí)體Mayborn Group Limited及其子公司（以下簡稱“Mayborn集團(tuán)”）主營嬰幼兒喂哺工具及護(hù)理產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，是英國著名的嬰童品牌Tommee Tippee的所有者。

此次對Cayman A2的收購體現(xiàn)了上海家化中長期發(fā)展戰(zhàn)略的新思路。在嬰童用品市場，公司將抓住市場快速增長的機(jī)遇，引入國際知名嬰童品牌并與公司現(xiàn)有嬰童護(hù)理業(yè)務(wù)形成良好協(xié)同，進(jìn)而打造國際化嬰童護(hù)理平臺(tái)并為未來拓展海外市場打下基礎(chǔ)。

掌握品牌核心資產(chǎn)

事實(shí)上，這并非家化首次引入海外品牌。2011——2016年，上海家化與日本花王簽署了五年的代理協(xié)議，再之前，上海家化還曾代理過德國著名運(yùn)動(dòng)品牌阿迪達(dá)斯的中國區(qū)個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)。與這些代理相比，家化此次的不同點(diǎn)在于拿下了Tommee Tippee這一品牌的所有權(quán)，而這也正應(yīng)和了家化目前“品牌驅(qū)動(dòng)”的經(jīng)營方針。

分析人士表示，上海家化在引入海外品牌措施上的變化可以看作是家化對過往代理業(yè)務(wù)得失的一次總結(jié)。以代理花王業(yè)務(wù)為例，雖然不可否認(rèn)家化在這期間實(shí)現(xiàn)了收入的跨越式增長，但是由于品牌核心資產(chǎn)仍掌握在日方手中，代理業(yè)務(wù)更多是對花王一方有利。

不僅如此，無法掌握品牌核心資產(chǎn)也讓家化在花王產(chǎn)品的定價(jià)上吃了次“啞巴虧”。據(jù)了解，家化的花王代理業(yè)務(wù)主要集中在線下，線上渠道仍由花王掌握。盡管銷售的產(chǎn)品相同，然而，2016年下半年花王紙尿褲等產(chǎn)品在線下終端的售價(jià)遠(yuǎn)高于線上渠道，導(dǎo)致家化在線下的代理基本處于無利可圖的局面。

因此，此次收購Tommee Tippee，家化顯然是在交了學(xué)費(fèi)后做出了改變。資料顯示，Tommee Tippee于1965年獲得生產(chǎn)嬰兒產(chǎn)品資格，主要產(chǎn)品包括奶瓶及配件、沐浴產(chǎn)品 、更換尿布產(chǎn)品等，覆蓋從懷孕母親到新生寶寶各階段的需要。該產(chǎn)品在美國、歐洲、澳洲、中東、非洲及亞洲均有銷售，其中在英聯(lián)邦國家的市場占有率常年保持前列。

不過，在此次收購之前，上海家化曾于3月份宣布先代理Tommee Tippee在中國區(qū)的業(yè)務(wù)。對于這種先代理再收購的安排，上海家化表示，為了盡快將相關(guān)產(chǎn)品推向市場，公司決定在年初先以代銷方式進(jìn)行。目前時(shí)機(jī)成熟，因此決定購買相關(guān)資產(chǎn)。

借力拓展海外市場

本次交易完成后，上海家化將新增Cayman A2為并表子公司，獲得Cayman A2旗下優(yōu)質(zhì)嬰童業(yè)務(wù)的資產(chǎn)，尤其是Tommee Tippee在海外市場的品牌優(yōu)勢將給上海家化海外市場的開拓帶來很大幫助。

Tommee Tippee是英國市場的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)，占該行業(yè)市場份額約40%，排名前列。公司將在英國市場各個(gè)銷售渠道推出卓越的新產(chǎn)品，產(chǎn)品也將擴(kuò)展到嬰兒溫度計(jì)等相關(guān)類別以增強(qiáng)消費(fèi)者的消費(fèi)信心。預(yù)計(jì)2017年度和2018年度英國市場將實(shí)現(xiàn)收入分別約合人民幣5.30億元和5.43億元。

北美地區(qū)市場對于Tommee Tippee來說也是個(gè)非常重要的發(fā)展領(lǐng)域，在高度分散的美國嬰兒產(chǎn)品市場占比約4%。公司將在北美地區(qū)市場推出全新的產(chǎn)品系列，預(yù)計(jì)2017年度與2018年度將分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約合人民幣2.85億元和3.13億元。此外法國地區(qū)、澳大利亞和新西蘭地區(qū)也是公司重要的市場。

本次交易抓住了目前嬰童市場整體快速增長的趨勢和消費(fèi)升級的機(jī)遇，引入國際知名嬰童品牌Tommee Tippee與上海家化現(xiàn)有嬰童護(hù)理業(yè)務(wù)形成良好協(xié)同，同時(shí)利用Cayman A2在多個(gè)國家擁有的多種分銷渠道，打造國際化嬰童護(hù)理平臺(tái)并為未來拓展上海家化海外市場打下基礎(chǔ)，符合上海家化中長期發(fā)展戰(zhàn)略新思路。