中國乳業(yè)上游市場領(lǐng)導(dǎo)者優(yōu)然牧業(yè)即將正式登陸港股。6月10日，優(yōu)然牧業(yè)在港股市場完成全球發(fā)售，擬于6月18日正式上市交易。作為中國規(guī)模最大的乳業(yè)上游綜合產(chǎn)品和服務(wù)提供商，優(yōu)然牧業(yè)既是全球最大的原料奶提供商，同時(shí)也是全球少數(shù)涵蓋原料奶、育種、飼料等整個(gè)乳業(yè)上游產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭公司之一。

資料顯示，優(yōu)然牧業(yè)擁有近40年的深厚積累，業(yè)務(wù)覆蓋原料奶生產(chǎn)、反芻飼料、育種，不僅在各自領(lǐng)域都保持著技術(shù)引領(lǐng)和亮眼增速，各業(yè)務(wù)間也具備強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)。

具體來看，在原料奶業(yè)務(wù)方面，截止到2020年6月30日以奶牛存欄量和2020年上半年的原料奶產(chǎn)量計(jì)，優(yōu)然牧業(yè)都是全球最大的原奶提供商。按照弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，優(yōu)然牧業(yè)還是中國最大的特色生鮮乳提供商。

此外，優(yōu)然牧業(yè)還是中國最大的反芻動(dòng)物飼料提供商，在2020年度共計(jì)出售的反芻動(dòng)物精飼料超過77萬噸，市場份額為5.8%.而且，其也是國內(nèi)粗飼料領(lǐng)域（主要苜蓿草和燕麥草）領(lǐng)先的供應(yīng)商，按照2020年主要的粗飼料品類苜蓿草的銷量統(tǒng)計(jì)，優(yōu)然牧業(yè)在中國市場占有率高居首位，市場份額為3.2%.

而在育種業(yè)務(wù)方面，按2019年的銷量統(tǒng)計(jì)，優(yōu)然牧業(yè)的附屬公司在中國奶牛凍精市場擁有9.5%的市場份額，在奶牛性凍精市場的占有率高達(dá)22.2%,是名副其實(shí)的國內(nèi)最大的奶牛育種企業(yè)。

由此可見，優(yōu)然牧業(yè)的乳業(yè)上游全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢非常明顯。在未來的新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，乳業(yè)面臨著消費(fèi)升級的“產(chǎn)業(yè)風(fēng)口”機(jī)遇，而新冠肺炎疫情的影響也進(jìn)一步加速了人們對于健康的關(guān)注，這些都從不同維度印證了優(yōu)然牧業(yè)的“賽道優(yōu)勢”.

與此同時(shí)，在宏觀經(jīng)濟(jì)維度，全球央行開啟印鈔模式，將助推優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)形成估值溢價(jià)效應(yīng)。

隨著商業(yè)模式的演進(jìn)，全球經(jīng)濟(jì)增速面臨挑戰(zhàn)，特別是在疫情影響下，為避免短期內(nèi)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)休克，美聯(lián)儲開始奉行創(chuàng)紀(jì)錄的貨幣放水計(jì)劃。這劑猛藥，使得全球資本市場出現(xiàn)明顯的龍頭資產(chǎn)溢價(jià)趨勢。而香港市場屬于成熟型國際市場，也受到該趨勢的影響。

事實(shí)上，進(jìn)入2021年開始，港股市場出現(xiàn)了整體性的“估值反彈”,優(yōu)質(zhì)龍頭股受到各路資本關(guān)注，而作為中國乳業(yè)上游龍頭企業(yè)，優(yōu)然牧業(yè)成功登陸港股市場后，其后市表現(xiàn)也值得期待。

此外，值得注意的是，隨著國內(nèi)疫情逐漸得到控制，從宏觀周期上，企業(yè)增加主動(dòng)補(bǔ)庫存的速度，這導(dǎo)致國際大宗商品價(jià)格在近期漲幅明顯，原奶價(jià)格也呈現(xiàn)出長期溫和上漲趨勢。

據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)生鮮乳均價(jià)從去年7月份初的3.59元/公斤，漲至近期的4.28元/公斤。隨著原奶價(jià)格的提升，作為乳業(yè)上游產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股的優(yōu)然牧業(yè)，其經(jīng)營業(yè)績也將大概率迎來新一輪的增長周期。