在國際原奶價格持續(xù)低迷、國內(nèi)乳制品市場銷售放緩的背景下，過去的2015年，對于乳業(yè)來說走的并不輕松。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，按照中信行業(yè)劃分，A股共有9家乳制品上市公司，港股有9家。而這18家乳企中，僅有輝山乳業(yè)和天然乳品尚未發(fā)布2015年業(yè)績報告，其他15家乳企年報均已亮相，從數(shù)據(jù)上可見，產(chǎn)業(yè)鏈豐富的乳企日子相對好過一些，而單一的養(yǎng)殖企業(yè)，則遇到了發(fā)展困境。

五成以上乳企業(yè)績飄紅

數(shù)據(jù)顯示，伊利股份、天潤乳業(yè)、科迪乳業(yè)、燕塘乳業(yè)、麥趣爾、皇氏集團(tuán)、三元股份、莊園牧場和中國圣牧9家乳企去年實現(xiàn)了營收和凈利潤的同比增長，占比達(dá)到56%；而光明乳業(yè)、中地乳業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)和原生態(tài)牧業(yè)4家乳企則出現(xiàn)營收凈利同比下滑。另外，澳優(yōu)實現(xiàn)營收微增的情況下，公司凈利潤則出現(xiàn)下滑，而貝因美和蒙牛乳業(yè)則是營收下降，凈利潤實現(xiàn)了同比增長。

通過年報數(shù)據(jù)可以看出，天潤乳業(yè)的增幅，去年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入5.88億元，比2014年同期增長了80.26%；實現(xiàn)凈利潤5086.08萬元，比2014年同期增長了304.94%。

而去年6月份掛牌上市的科迪乳業(yè)，2015年年報是該公司上市后交出的份成績單，營業(yè)收入為6.83億元，較2014的6.66億元，增長2.53%；凈利潤為0.97億元，較2014年0.94億元，增長2.34%。

作為乳業(yè)大佬，伊利股份繼續(xù)穩(wěn)坐中國乳企“賺錢榜”的頭把交椅。報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入603.6億元，同比增長10.9%，歸屬母公司的凈利潤為46.3億元，同比增長11.8%。與此同時，由于原材料成本下降和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升，伊利的銷售毛利率創(chuàng)出了10年來的最高值，為35.89%。

另外，莊園牧場在報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為7324萬元，同比增長15.51%。而據(jù)公開信息顯示，莊園牧場曾公開表示回歸A股。

而依靠“乳業(yè)+烘焙”兩個業(yè)務(wù)板塊的貢獻(xiàn)，麥趣爾去年實現(xiàn)營收和凈利潤同比增長。在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收5.18 億元，歸母凈利潤7125 萬元，分別同比增長61.23%和71.96%。

打有機(jī)牌的中國圣牧，去年實現(xiàn)銷售收入31億元，較201年增長45.4%；公司實現(xiàn)凈利潤8億元，同比增長12.57%。

值得一提的是，皇氏乳業(yè)雖然實現(xiàn)了營收和凈利潤的同比增長，但是查閱公司年報數(shù)據(jù)可見，皇氏乳業(yè)的凈利潤有84%來自公司的影視業(yè)。同樣，實現(xiàn)營收和凈利潤同比增長的三元股份，如果扣除非經(jīng)常性損益，該公司的凈利潤為負(fù)值。

上述9家乳企在2015年乳制品市場相對低迷的環(huán)境下，實現(xiàn)了業(yè)績的同比增長實屬不易，當(dāng)然，各家有個家的招數(shù)。但總體而言，乳業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈模式的抗風(fēng)險能力要大于單一的模式。

“有人歡喜有人憂”

這句話放在每個行業(yè)和每個人身上都適用。上述乳企實現(xiàn)業(yè)績正增長的同時，有的企業(yè)面臨較大的壓力。

昔日國產(chǎn)奶粉巨頭的貝因美，如今卻是壓力重重。雖然公司去年凈利潤同比增長50.45%，但是如果刨除1.237億元的政府補(bǔ)貼，貝因美去年的業(yè)績將是虧損的。

同樣，以奶粉為主業(yè)的澳優(yōu)，去年公司在實現(xiàn)營收增長的同時，公司的凈利潤卻出現(xiàn)同比下滑。

另外，作為行業(yè)巨頭的蒙牛乳業(yè)，去年實現(xiàn)營收下滑令外界吃驚不小，有人將其業(yè)績下滑歸咎于雅士利拖累，但是在公司看來，公司業(yè)績下滑是“受整體經(jīng)濟(jì)形勢的影響，以及市場競爭激烈”所致。

上游乳企向下游延伸“自救”

過去的一年，乳制品行業(yè)最難的當(dāng)屬上游養(yǎng)殖企業(yè)。這從公司年報數(shù)據(jù)中可以清晰所見。

以現(xiàn)代牧業(yè)為代表的原奶生產(chǎn)企業(yè)，過去的2015年走的并不順暢。合作伙伴在減少原奶的收購量，原奶價格低迷更是讓上游養(yǎng)殖業(yè)雪上加霜。

值得注意的是，中地乳業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)和原生態(tài)牧業(yè)三家乳企去年營收凈利均同比下降。而它們在乳業(yè)板塊中有一個共同的特點，主要是以原奶生產(chǎn)為主。而導(dǎo)致它們業(yè)績下滑的主要因素是國際原奶價格持續(xù)下跌，國內(nèi)乳制品企業(yè)對國產(chǎn)原奶需求的減少以及價格下滑，導(dǎo)致它們營收和凈利潤大幅下降。

數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)代牧業(yè)去年全年集團(tuán)實現(xiàn)總收入48.263億元，比2014年下降4%；實現(xiàn)持有人應(yīng)占溢利為3.213億元，較2014年降低53.3%。至2015年12月31日止，奶牛養(yǎng)殖業(yè)務(wù)依舊是集的支柱業(yè)務(wù)，占本集團(tuán)總收入68.88%；集團(tuán)共在中國自有營運(yùn)27個畜牧場，飼養(yǎng)總共約225542頭乳牛。

另外，原生態(tài)牧業(yè)作為國內(nèi)一家乳牛畜牧公司，公司2015凈利潤減少84%至6617萬元；實現(xiàn)營業(yè)收入比2014年同期減少11.19%至10.33億元；毛利減少71.6%至3.8億元，毛利率減少8.9個百分點至36.8%。一連串遞減的數(shù)據(jù)下，公司的原奶總銷量與2014年相比卻上升了1.4%，至23.33萬噸。財報表示，增長主要由于畜群規(guī)模增長及每頭乳牛平均年度產(chǎn)奶量增加。

對于業(yè)績下滑的原因，原生態(tài)牧業(yè)表示，由于國內(nèi)原料奶價格的持續(xù)回落，以至于公司收益有所下降。

于2015年12月2日登陸香港交易所的中地乳業(yè)，上市年交出了一份業(yè)績雙降的成績單。根據(jù)公司年報顯示，2015年實現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤為9813.9萬元，比2014年減少了5020萬元；實現(xiàn)營收收入4.8億元，同比減少了2.4億元。

作為原奶生產(chǎn)企業(yè)，中地乳業(yè)與現(xiàn)代牧業(yè)和原生態(tài)牧業(yè)一樣，受原奶價格下降影響，公司業(yè)績遭遇重創(chuàng)，面對行業(yè)現(xiàn)狀，中地乳業(yè)在做好牧場建設(shè)的同時，公司未來計劃將向下游進(jìn)軍，從事生產(chǎn)鮮奶及酸奶等高端產(chǎn)品。

事實上，原奶生產(chǎn)企業(yè)向下游延伸也有取得成功的。中國圣牧之所以取得較好的業(yè)績，主要是公司自有品牌下游液態(tài)奶產(chǎn)品業(yè)務(wù)實現(xiàn)重大突破所致，去年，企自有產(chǎn)品首次超過上游原料奶的銷售收入。

在業(yè)內(nèi)人士看來，國際奶價持續(xù)低迷還將持續(xù)下去，進(jìn)口奶大量進(jìn)入中國，國內(nèi)上游養(yǎng)殖企業(yè)在原奶銷售價格方面遭受擠壓，轉(zhuǎn)型向下游延伸將是一種趨勢。而進(jìn)軍低溫奶領(lǐng)域?qū)⑹潜姸囵B(yǎng)殖企業(yè)的首選。