中國乳企大手筆買地建廠的同時(shí)，為提高競爭力，他們在國內(nèi)國外的企業(yè)并購行動(dòng)也是“步履匆匆”。事實(shí)上，隨著中國乳企的快速成長，他們的收購策略也呈現(xiàn)從搶占資源轉(zhuǎn)向搶占市場的特點(diǎn)，其中，飛鶴、伊利、澳優(yōu)、蒙牛、光明等幾家企業(yè)兼并重組取得成效較為顯著。

飛鶴

作為國內(nèi)首個(gè)百億銷量乳企，7月3日，飛鶴在港交所遞交了IPO文件。一直以來飛鶴都在致力于全產(chǎn)業(yè)鏈布局和高質(zhì)量發(fā)展， 2014年2月飛鶴乳業(yè)宣布斥資3億元收購關(guān)山乳業(yè)70%股權(quán)，不過據(jù)飛鶴IPO披露，2016年就已出售關(guān)山乳業(yè)；2016年飛鶴在加拿大金斯投資建立新的奶粉生產(chǎn)工廠，預(yù)期將于2020年上半年完成建設(shè)。在合理布局好全產(chǎn)業(yè)鏈后，飛鶴開啟多元化模式，于2018年收購美國第三大的營養(yǎng)健康補(bǔ)充劑公司Vitamin World Inc共同開發(fā)未來的大健康市場。飛鶴表示，將會(huì)保留Vitamin World在美國的零售網(wǎng)點(diǎn)，將為未來飛鶴國際化，健康營養(yǎng)補(bǔ)充劑進(jìn)入中國市場提供經(jīng)驗(yàn)。

伊利

早在2014年，伊利就投建了大洋洲乳業(yè)生產(chǎn)基地、聯(lián)手美國乳制品公司DFA計(jì)劃在美國堪薩斯市合建廠。為了獲取優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的新西蘭奶源，進(jìn)一步提升公司的競爭力，伊利在今年收購新西蘭Westland Co-operative Dairy Company Limited（以下簡稱Westland公司）股權(quán)，股權(quán)總對價(jià)3.41新西蘭元/股。7月4日，Westland董事局宣布，根據(jù)公司條例，伊利收購公司的提案已獲股東批準(zhǔn)。收購新西蘭第二大乳業(yè)合作社，除了獲得優(yōu)質(zhì)奶源，也為伊利開展海外業(yè)務(wù)，豐富產(chǎn)品組合，提升公司整體品牌影響力打下基礎(chǔ)。

圣元

為謀求國際化發(fā)展，圣元提出了四個(gè)國際化戰(zhàn)略：通過原料的國際化，讓中國消費(fèi)者與世界同步享受到了具有國際品質(zhì)的優(yōu)質(zhì)奶粉；通過科技國際化，研制出適合中國寶寶的配方奶粉；通過裝備的國際化，以一千余項(xiàng)的質(zhì)控標(biāo)準(zhǔn)讓消費(fèi)者放心；同時(shí)，通過資本的國際化，圣元接受全球投資者的苛刻監(jiān)管。2014年，圣元投建了法國卡萊工廠，采用零人工干預(yù)自動(dòng)控制系統(tǒng)，每分鐘能產(chǎn)300罐奶粉，是一個(gè)自動(dòng)化、智能化程度非常高的嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)工廠。

澳優(yōu)

在中國乳業(yè)“走出去”的道路上，澳優(yōu)無疑是敢于嘗試的。為實(shí)現(xiàn)在高端產(chǎn)品上的彎道超車，2011年澳優(yōu)收購荷蘭百年乳企海普諾凱集團(tuán)，在海外擁有奶源及生產(chǎn)基地；2016年，澳優(yōu)收購了澳大利亞專業(yè)高端營養(yǎng)品品牌Nutrition Care，并與新西蘭第二大乳品公司W(wǎng)estland合資新建PNL工廠；2017年，澳優(yōu)又收購了澳大利亞ADP奶粉工廠及Ozfarm公司；2018年中信入資澳優(yōu)，成為“國家隊(duì)”一員。目前，澳優(yōu)完成了從一家輕資產(chǎn)企業(yè)，演變?yōu)樵谌�球擁�?0座工廠、坐擁16億元物業(yè)資產(chǎn)的跨國公司，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷66個(gè)國家和地區(qū)。

蒙牛

2009年中糧入主蒙牛后，蒙�！叭�產(chǎn)業(yè)鏈”的企業(yè)核心戰(zhàn)略和“國際化”的發(fā)展方向便得到落實(shí)，并購行動(dòng)遍布國內(nèi)外。對內(nèi)，收購上游原料奶生產(chǎn)商現(xiàn)代牧業(yè)、有機(jī)奶供應(yīng)商圣牧高科、大型國際全產(chǎn)業(yè)鏈乳業(yè)公司富源牧業(yè)、并購雅士利嬰幼兒奶粉業(yè)務(wù)、投資持有君樂寶51%股權(quán)(7月2日清倉股權(quán))。

對外，丹麥Arla Foods成為蒙牛戰(zhàn)略大股東、2014年達(dá)能入股成雅士利第二大股東、2016年5月蒙牛與旗下雅士利收購達(dá)能集團(tuán)旗下多美滋全部股權(quán)，2018向達(dá)能子公司出售2013年投資建設(shè)的新西蘭乳業(yè)49%股份，對于此次和達(dá)能的合作，官方回應(yīng)主要是為了加深和達(dá)能的戰(zhàn)略合作，提升工廠產(chǎn)能利用率，借鑒達(dá)能管理經(jīng)驗(yàn)。

貝因美

貝因美和愛爾蘭全球食品及食品配料跨國公司Kerry集團(tuán)從2002年合作至今一直非常順暢，合作也呈現(xiàn)步步深入的佳境，從最初原料收購，到合作罐裝產(chǎn)品，再到去年開始為貝因美生產(chǎn)綠愛嬰幼兒奶粉系列產(chǎn)品。此外，今年3月貝因美宣布與澳洲高端羊奶粉品牌Bubs(巴布斯)簽署戰(zhàn)略合作；5月20日，貝因美與新西蘭保健食品公司Good Health達(dá)成戰(zhàn)略合作；6月貝因美旗下安達(dá)奶業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)擬與合作方康宏牧業(yè)開展戰(zhàn)略合作，擬合資成立黑龍江康貝牧業(yè)有限公司，為奶源作進(jìn)一步布控。

可惜，貝因美這些融洽的合作經(jīng)驗(yàn)卻并沒能延續(xù)到和恒天然的關(guān)系上，2015年，貝因美收購恒天然位于澳大利亞維多利亞州的達(dá)潤工廠51%權(quán)益，而恒天然成為貝因美第二大股東。同時(shí)，恒天然通過貝因美的渠道銷售自有品牌安滿，以及成立合資公司收購達(dá)潤工廠。

不過貝因美引入恒天然后，雙方對合作伙伴似乎都“不甚滿意”。隨著矛盾的有增無減，雙方也開始了各謀出路。在2018年年末，貝因美集團(tuán)有限公司將其所持有的貝因美5200萬股無限售流通股(合計(jì)占貝因美總股本的5.09%)，協(xié)議轉(zhuǎn)讓給長城(德陽)長弘投資基金合伙企業(yè)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為2.84億元。貝因美方面稱，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓將有利于貝因美借助長城國融的專業(yè)優(yōu)勢和資金優(yōu)勢，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，尋找并抓住嬰童產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

健合

健合是貫徹“資本出�！敝覍�(shí)企業(yè)之一。2012年6月，該公司和丹麥的Arla簽訂了10年的融資供應(yīng)協(xié)議后，之后又與法國一家知名的奶類制品生產(chǎn)商Laiterie de M ontaigu簽訂了為期3年的嬰幼兒奶粉生產(chǎn)協(xié)議，后來又收購全球知名有機(jī)嬰幼兒食品品牌——美國HealthyTimes（健康時(shí)光）。此外，健合不滿足目前產(chǎn)品品類，通過對Swisse、Good Got的收購壯大了集團(tuán)傳統(tǒng)母嬰業(yè)務(wù)以外的市場布局。

在國內(nèi)，健合也希望供應(yīng)鏈保持穩(wěn)定，2013年收購南山奶粉品牌商湖南亞華剛剛成立的長沙營可公司。據(jù)了解，亞華乳業(yè)是一家集乳制品生產(chǎn)、加工、銷售、科研于一體的大型乳品企業(yè)，合生元也強(qiáng)調(diào)，收購長沙營可是為了實(shí)現(xiàn)其拓展四五線城市市場的戰(zhàn)略。

光明

光明乳業(yè)的海外投資并購開始的較早，主要集中在2個(gè)方面。一是2010年11月以3.82億元認(rèn)購新西蘭新萊特51%股權(quán)，開啟了中國乳制品企業(yè)跨境并購的序幕。二是2015年6月光明乳業(yè)定向增發(fā)90億收購以色列乳品公司TNUVA集團(tuán)的控制權(quán)，此舉光明可以借助TNUVA的技術(shù)發(fā)力酸奶奶酪、黃油等新品類開發(fā)，降低飼養(yǎng)成本等。

國內(nèi)，光明乳業(yè)2018年6月，分別以179.99萬元、957.1萬元的價(jià)格，收購了光明食品集團(tuán)旗下上海梅林全資子公司上海奶牛研究有限公司股權(quán)、上海乳品培訓(xùn)研究中心有限公司股權(quán)。2018年9月，光明乳業(yè)又收購上海梅林持有的上海牛奶棚食品有限公司66.27%股權(quán)，交易價(jià)格為2982.15萬元。對于這一系列收購行為，光明乳業(yè)稱，收購益民一廠補(bǔ)充了光明乳業(yè)在冷飲業(yè)務(wù)上的短板，此前收購的牛奶棚也豐富了公司的產(chǎn)品線，對于光明乳業(yè)未來業(yè)績“我們也希望會(huì)越來越好”。

新希望

據(jù)公開資料顯示，新希望乳業(yè)是一家通過并購區(qū)域城市型乳企發(fā)展起來的大型集團(tuán)化乳制品企業(yè)。2011年，新希望乳業(yè)開始并購之路，先后并購了包括四川地區(qū)的新華西乳業(yè)、西昌三牧、云南地區(qū)的昆明雪蘭、云南蝶泉、昆明海子、云南七彩云、華東地區(qū)的杭州雙峰、安徽白帝、蘇州雙喜，華北地區(qū)的河北天香、青島琴牌等多個(gè)區(qū)域優(yōu)勢企業(yè)。今年4月，新希望乳業(yè)收購新公司福州澳牛55%的股權(quán)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，新希望乳業(yè)旗下共有35家控股子公司、13個(gè)主要乳品品牌、15座乳制品加工廠，12個(gè)自有牧場。

新希望乳業(yè)不僅在國內(nèi)并購?fù)２幌聛�，在澳洲也“買買買”不停。2015年7月底，新希望乳業(yè)聯(lián)合三家澳洲企業(yè)合資成立了“澳大利亞鮮奶控股有限公司”，并持有股份。2016年收購澳洲第三大保健品牌AustralianNaturalCare，進(jìn)一步拓展海外市場。

兼并擴(kuò)張要考慮五大因素

近年來，國內(nèi)乳制品市場競爭日益激烈，國內(nèi)乳企紛紛改革升級(jí)，不少乳企采取兼并重組的模式以求提升，更好、更全面地發(fā)展。業(yè)界也認(rèn)為，在奶粉新政的影響下乳業(yè)進(jìn)行大洗牌，行業(yè)集中度越來越高。另外，國家也多次出臺(tái)文件鼓勵(lì)和支持企業(yè)兼并重組，以求達(dá)到提高產(chǎn)業(yè)集中度，推動(dòng)企業(yè)規(guī)范化、規(guī)模化、現(xiàn)代化發(fā)展的目的。

對于乳企的兼并擴(kuò)張，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬建議，“乳企并購一定要從五個(gè)端口去評估。首先從政策端：例如現(xiàn)在并購美國的產(chǎn)業(yè)，這個(gè)危險(xiǎn)性就很高，所以要從國家層面考慮方向。第二是資本端：乳企兼并一定要分析對象的過往負(fù)債率、凈利潤等財(cái)務(wù)狀況。第三是從產(chǎn)業(yè)端出發(fā)，即評價(jià)對方的奶源等原料資源是否有核心競爭力，再看其團(tuán)隊(duì)是否有研發(fā)能力以及水平高低。第四就是渠道端，考察其以前在中國有沒有渠道或是在海外市場有無成熟渠道。最后就看消費(fèi)端，看他的產(chǎn)品有沒有差異化的能力，能否有較大賣點(diǎn)或合適挖掘賣點(diǎn)�！�

兼并擴(kuò)張不能只圖求快，更要穩(wěn)

此外，也有在兼并中途“流產(chǎn)”的并購事例。如伊利曾于2017年試圖收購澳大利亞Murray Goulburn Co-operative Co.Limited(業(yè)界俗稱邁高)，發(fā)布了《關(guān)于參與澳大利亞Murray Goulburn Co-operative Co.Limited戰(zhàn)略發(fā)展方案事項(xiàng)的進(jìn)展公告》，不過后來據(jù)澳洲財(cái)經(jīng)媒體報(bào)道，加拿大乳企薩普托最終將MG公司“收入囊中”，這也反應(yīng)了中國乳企的海外擴(kuò)張之路，并非一帆風(fēng)順！

有數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)并購的成功率，國際上一般只有30%，剩下的70%效果不明顯或失敗，主要問題在于行業(yè)、價(jià)值觀等方面的融合。如新希望乳業(yè)能依靠并購快速實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域擴(kuò)張，但在此過程中，品牌雜亂、定位不清晰等問題也讓企業(yè)頭疼了一番。

其實(shí)，企業(yè)兼并擴(kuò)張確實(shí)是一種增強(qiáng)競爭力的手段，一旦獲得成效就是如虎添翼，不過一味貪多求速度則有可能“消化不好”甚至出現(xiàn)反噬。因此，乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為：“從表現(xiàn)來看的話，兼并重組的企業(yè)成功做得好的也不多。主要原因是當(dāng)前，這個(gè)奶粉產(chǎn)能過剩、奶粉同質(zhì)化嚴(yán)重、而且配方注冊制度紅利也基本結(jié)束。所以現(xiàn)在有些企業(yè)沒有什么兼并重組的意愿。除非對他有較大助力的，就是說可能會(huì)增強(qiáng)他的互補(bǔ)性，在供應(yīng)鏈上能幫助他，配方注冊有什么優(yōu)勢等等。否則的話，就沒有并購欲望�？傮w來說，國內(nèi)的現(xiàn)在兼并重組基本沒什么動(dòng)力�！�

所以乳企兼并擴(kuò)張之路不該冒進(jìn)，更要量力而行。若是兼并擴(kuò)張后不能做好調(diào)控，雙方就無法互利共贏，反而相互排斥，遭受損失，那么兼并擴(kuò)張就失去了它原本的意義。此外，從市場競爭來看，乳企最后的重心還是要落實(shí)到為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)的嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品與服務(wù)上，畢竟市場始終靠產(chǎn)品立足。