近期，新希望集團(tuán)旗下投資平臺草根知本確認(rèn)參與競購美贊臣大中華區(qū)業(yè)務(wù)的消息受到業(yè)內(nèi)關(guān)注，其收購意圖引人遐想。以營收規(guī)模計，如果草根知本順利拿下標(biāo)的并將其注入新希望乳業(yè)，則后者“三年倍增計劃”將一步達(dá)成。

除美贊臣大中華區(qū)業(yè)務(wù)外，新西蘭a2牛奶公司等也在今年傳出轉(zhuǎn)讓消息。外資奶粉品牌扎堆“賣身”背后，是其近年來在華業(yè)績表現(xiàn)的持續(xù)低迷，“高端化速度放緩、本土品牌帶來的更大競爭，預(yù)計將在短期內(nèi)減少增長機(jī)會�！�

乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為，目前外資品牌主導(dǎo)的高端細(xì)分奶粉市場走到瓶頸，消費者的首要需求已經(jīng)從“食品安全”轉(zhuǎn)向“大品牌+性價比”。在此背景下，外資奶粉未來“翻盤”的關(guān)鍵在于渠道下沉，這需要形成彈性價格策略，保障廠商、渠道、消費者三方利益。

與如今出售資產(chǎn)形成對比的是，利潔時曾對美贊臣大中華區(qū)的表現(xiàn)寄予厚望。

2017年2月，利潔時以總價約179億美元、每股90美元的價格收購美贊臣。然而在收購后的三年多時間里，包括美贊臣在內(nèi)的外資奶粉品牌普遍受到國產(chǎn)奶粉和新冠肺炎疫情的內(nèi)外夾擊，新生兒出生率的下降使國內(nèi)嬰幼兒奶粉市場進(jìn)入存量競爭時代。

利潔時在2020年財報中表示，“我們與跨國同行繼續(xù)保持良好的競爭態(tài)勢，并在高端和超高端市場中實現(xiàn)份額增長，但高端化速度放緩、本土品牌帶來的更大競爭預(yù)計將在短期內(nèi)減少增長機(jī)會�！睘榇�，集團(tuán)將對大中華區(qū)嬰兒配方奶粉業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略評估，以調(diào)整產(chǎn)品組合尋求更高增長。

同樣受新冠肺炎疫情對跨境電商、代購等渠道造成的影響，a2牛奶公司2021上半財年總營收下降16%；稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）下降32.2%。其中，中文標(biāo)簽?zāi)谭垆N售額同比增長45.2%，但英文版和其他標(biāo)簽?zāi)谭墼诳缇畴娚糖�道的銷售額下降了35.5%。

“中國嬰幼兒奶粉市場結(jié)構(gòu)正在迅速發(fā)生變化�！盿2牛奶公司在該公告中承認(rèn)，盡管溢價趨勢仍在繼續(xù)，但中國嬰幼兒奶粉市場增長受到人口出生率下降的影響，消費者轉(zhuǎn)向國產(chǎn)品牌，產(chǎn)品創(chuàng)新速度加快，渠道不斷變化，競爭強(qiáng)度不斷加大，代購渠道受到了疫情及監(jiān)管等因素的周期性沖擊。去庫存的同時，a2公司也將對中國嬰幼兒奶粉市場戰(zhàn)略進(jìn)行審查。

與此同時，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前我國共有20.7萬家奶粉相關(guān)企業(yè)，2020年，奶粉相關(guān)企業(yè)新注冊2.97萬家，同比下降12%；今年前4月新注冊3906家，同比下降60%。

近十年來，我國乳制品相關(guān)企業(yè)注冊量一直呈現(xiàn)波動下降趨勢——2013年注冊量達(dá)十年來最高，新增47.1萬家，同比增9%；自2014年開始，注冊量逐年下降，2019年注冊量達(dá)28.9萬家，同比下降4%。

在行業(yè)觀察人士看來，中國嬰幼兒配方奶粉行業(yè)已進(jìn)入“存量競爭”時代，整個行業(yè)的供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)略有剩余的情況，未來如果行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整到位，供需平衡狀況或會有望改善。