春華資本22億美元從利潔時(shí)手中收購(gòu)美贊臣在華業(yè)務(wù)的交易，在中國(guó)拿到了“通行證”。

留意到，今天國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局官網(wǎng)公布了最新一批無(wú)條件批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)者集中案件列表，其中也包括了“春華資本四期基金有限合伙收購(gòu)美贊臣國(guó)際控股私人有限公司等六家公司股權(quán)案”。

根據(jù)上述信息顯示，此次交易春華資本將獲得美贊臣國(guó)際控股私人有限公司等6家子公司的全部股權(quán)。

交易在華獲批

今天，從一份申報(bào)信息看到，本次交易為春華資本四期基金有限合伙（“春華四期基金”）通過(guò)其間接持有92%股權(quán)的一家特殊目的公司，收購(gòu)美贊臣國(guó)際控股私人有限公司、美贊臣嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品技術(shù)（廣州）有限公司、美贊臣嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品研發(fā)中心（中國(guó)）有限公司、美贊臣香港有限公司和美贊臣荷蘭有限責(zé)任公司等五家公司的全部股權(quán)，以及間接收購(gòu)美強(qiáng)生營(yíng)養(yǎng)品股份有限公司全部股權(quán)（被收購(gòu)的六家公司合稱(chēng)“目標(biāo)公司”）。

工商信息顯示，美贊臣嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品技術(shù)（廣州）有限公司目前的大股東為Mead Johnson Nutrition(Asia Pacific)Pte.Ltd.，公司經(jīng)營(yíng)范圍為“科技信息咨詢(xún)服務(wù)；食品科學(xué)技術(shù)研究服務(wù)；技術(shù)進(jìn)出口；營(yíng)養(yǎng)健康咨詢(xún)服務(wù)”。

美贊臣嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品研發(fā)中心（中國(guó)）有限公司目前大股東為Mead Johnson Nutrition Holdings （SINGAPORE）PTE.LTD，公司經(jīng)營(yíng)范圍為“食品科學(xué)技術(shù)研究服務(wù)；技術(shù)進(jìn)出口；營(yíng)養(yǎng)健康咨詢(xún)服務(wù)；科技信息咨詢(xún)服務(wù)”。

這兩家公司的法定代表人以及董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理均為睿恩達(dá)（Enda Ryan），董事均為黃淑云、江艷顏，監(jiān)事均為孟琦。

待交易完成后，春華四期基金單獨(dú)控制目標(biāo)公司。

該交易被作為經(jīng)營(yíng)者集中簡(jiǎn)易案件，理由是監(jiān)管部門(mén)認(rèn)為參與集中的經(jīng)營(yíng)者“不在同一相關(guān)市場(chǎng)、也不存在上下游關(guān)系的參與集中的經(jīng)營(yíng)者，在與交易有關(guān)的每個(gè)市場(chǎng)所占的份額均小于25%”。

根據(jù)上述文件，春華資本收購(gòu)的目標(biāo)公司在中國(guó)嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)占據(jù)了5%-10%的市場(chǎng)份額。

此前利潔時(shí)曾在通報(bào)中指出，該交易仍須完成與荷蘭當(dāng)?shù)毓��?huì)的法定協(xié)商程序，利潔時(shí)即將啟動(dòng)有關(guān)協(xié)商程序。利潔時(shí)也將就此交易與其他相關(guān)工會(huì)進(jìn)行接觸。取決荷蘭工會(huì)的協(xié)商程序以及滿(mǎn)足交易的其它慣常交割條件的完成，交易可望在2021下半年內(nèi)完成交割。

而在6月18日，利潔時(shí)方面發(fā)布公告披露，該集團(tuán)分管營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)、電商、數(shù)字化及利潔時(shí)大中華區(qū)業(yè)務(wù)的Aditya Sehgal已決定離開(kāi)該公司，自2021年10 月底生效。

此前曾介紹，在2017年利潔時(shí)正式完成收購(gòu)美贊臣之后，正是由時(shí)任利潔時(shí)執(zhí)行委員會(huì)成員的Aditya Sehgal負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)和分管后者的業(yè)務(wù)。

未來(lái)計(jì)劃

此前曾介紹，此次交易將大中華區(qū)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)整體出售，包括位于荷蘭奈梅亨和中國(guó)廣州的生產(chǎn)設(shè)施。本次交易包括在大中華區(qū)使用美贊臣以及藍(lán)臻、鉑睿、安兒寶品牌免版權(quán)的永久獨(dú)占許可。

另外，在交易完成后，利潔時(shí)將繼續(xù)在全球保有美贊臣藍(lán)臻、鉑睿、安兒寶品牌，并在大中華區(qū)以外的其他國(guó)家或地區(qū)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)這些品牌。

春華資本官網(wǎng)展示的部分投資組合

春華資本方面曾透露，未來(lái)其計(jì)劃將從企業(yè)戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)管理、渠道擴(kuò)展、數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)等多方面支持美贊臣，使其更加深入中國(guó)市場(chǎng)和本土化，提升美贊臣的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

在春華資本看來(lái)，中國(guó)嬰幼兒奶粉市場(chǎng)是全球最大的嬰幼兒奶粉市場(chǎng)，市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)1500億元，因此看好市場(chǎng)整體向上的趨勢(shì)�！皳�(jù)外部機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來(lái)，中國(guó)嬰幼兒奶粉市場(chǎng)會(huì)保持每年3%的增長(zhǎng)�！痹摴�司稱(chēng)。

美贊臣在華的市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也是獲得春華資本看好的一個(gè)理由。后者認(rèn)為，目前在中國(guó)嬰幼兒奶粉市場(chǎng)，美贊臣位列外資品牌前茅，并且具備強(qiáng)大的品牌資產(chǎn)，例如特配奶粉產(chǎn)品矩陣豐富，藍(lán)臻等旗下品牌用戶(hù)群穩(wěn)步上漲。此外，美贊臣在研發(fā)、醫(yī)療渠道等方面也建立起了核心競(jìng)爭(zhēng)力。

業(yè)界看法

一位奶粉業(yè)內(nèi)人士今天向表示，對(duì)于消費(fèi)者而言，對(duì)于品牌背后的具體操盤(pán)者是誰(shuí)并不關(guān)心，最實(shí)際的還是關(guān)注產(chǎn)品本身的品牌影響力和產(chǎn)品品質(zhì)。

該位人士又認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)嬰幼兒奶粉行業(yè)整體還是處在相對(duì)分散的格局，并沒(méi)有很明顯的寡頭，“更談不上壟斷”。

他還提到，后續(xù)美贊臣如果組建新的執(zhí)行團(tuán)隊(duì)，需要更懂中國(guó)市場(chǎng)、更懂九五后消費(fèi)群體，則有望為美贊臣業(yè)務(wù)帶來(lái)可持續(xù)增長(zhǎng)。

截至2020年9月底，春華資本投資了近60家細(xì)分行業(yè)的高增長(zhǎng)及龍頭企業(yè)。所投項(xiàng)目包括阿里巴巴、百勝中國(guó)、字節(jié)跳動(dòng)、快手、菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)、興盛優(yōu)選、滴滴出行、哈啰出行、小鵬汽車(chē)、蔚來(lái)汽車(chē)、螞蟻科技集團(tuán)、老百姓大藥房、君樂(lè)寶乳業(yè)、陸金所、商湯科技、第四范式、明略科技等。

此前，曾經(jīng)介紹，春華資本一邊有著像阿里、字節(jié)跳動(dòng)這樣的本土互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)，另一邊又有零售和消費(fèi)品行業(yè)巨頭的投資經(jīng)驗(yàn)，春華資本的此番入局，似乎為美贊臣日后在華發(fā)展留下了巨大的想象空間：包括數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)，打通線上線下的消費(fèi)場(chǎng)景，電商賦能以及促進(jìn)業(yè)務(wù)進(jìn)一步下沉。

此外，業(yè)內(nèi)有分析也認(rèn)為，由于利潔時(shí)仍將保留美贊臣在華業(yè)務(wù)8%的股權(quán)，這將有助于這一知名奶粉品牌繼續(xù)在研發(fā)、供應(yīng)鏈、食品安全管理等方面持續(xù)得到外方的背書(shū)和支持。