5月31日，“三孩”政策出臺，引起社會廣泛關(guān)注。作為和三孩政策聯(lián)系最緊密的行業(yè)之一，奶粉有望大程度受益。

三孩概念股攀升

5月31日，三孩生育政策一出，資本市場沸騰起來，有網(wǎng)友笑稱這是“孩子未生，資本先沖”。當(dāng)天下午，三孩概念股尾盤急速拉升，愛慕股份、美邦服飾、高樂股份、澳洋健康、金發(fā)拉比、拉芳家化等個股漲幅均超過10%�！澳谭鄣谝还伞必愐蛎馈⒛笅肭�道上市企業(yè)愛嬰室，漲幅也分別達(dá)到8.09%、7.02%。

6月1日上午，三孩概念股延續(xù)上漲態(tài)勢。東方財富數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)顯示，6月1日開盤僅3分鐘，三孩概念股就上漲3.89%。輔助生殖、盲盒經(jīng)濟(jì)、乳業(yè)、醫(yī)療美容等概念股也緊跟上漲。乳業(yè)板塊中，貝因美開盤8分鐘后漲幅達(dá)到9.98%，觸及漲停；西部牧業(yè)、三元股份、熊貓乳品、一鳴食品以及藻油供應(yīng)商嘉必優(yōu)等漲幅也一度超過4%。

截至6月1日午間休盤，乳業(yè)板塊漲幅為2.31%。就乳業(yè)板塊而言，丹麥嬰幼兒奶粉品牌“麥蔻”關(guān)聯(lián)公司金發(fā)拉比、“奶粉第一股”貝因美、尼平河乳業(yè)控股方東風(fēng)股份漲停。此外，一鳴食品、西部牧業(yè)漲幅分別達(dá)到5.86%、4.63%。

6月2日，三孩概念股有所回落，乳業(yè)板塊整體下跌0.53%，但西部牧業(yè)、三元股份、皇氏集團(tuán)等均有小幅上漲。

在眾多券商研究機(jī)構(gòu)來看，新生嬰兒的增量將使整個母嬰產(chǎn)業(yè)鏈需求量大幅提升，帶來相關(guān)行業(yè)及公司的投資機(jī)會。

行業(yè)前景看好

“三孩政策的消息一出，我們同行群都沸騰了。”趙成令（化名）說，他是奶粉經(jīng)銷商，自己也有一家母嬰店，加了多個有奶粉企業(yè)人士、經(jīng)銷商，零售終端的同行的行業(yè)群，“大家都很興奮，覺得以后生意會好做不少。”

盡管此前全面放開二孩對出生人口的貢獻(xiàn)作用顯著，在一對夫婦生育兩個孩子政策實(shí)施后，行業(yè)的確迎來了短暫的增量提升，但我國人口出生率依然呈現(xiàn)下降趨勢，嬰幼兒奶粉行業(yè)自2019年起就已轉(zhuǎn)向存量市場競爭。

據(jù)公安部公布的數(shù)據(jù)，2020年出生并已經(jīng)到公安機(jī)關(guān)進(jìn)行戶籍登記的新出生人口共1003.5萬人，較上一年下跌約15%。國家統(tǒng)計局披露的數(shù)據(jù)顯示，2020年我國出生人口數(shù)量為1200萬人，相比2019年的1465萬人減少265萬人，降幅約18%。這無疑將促使中國嬰配粉市場競爭更加激烈。

2013年來我國奶粉產(chǎn)量呈逐年下滑態(tài)勢。2018年全國奶粉產(chǎn)量96.8萬噸，2019年奶粉產(chǎn)量有所回升，2020年全國奶粉產(chǎn)量101.23萬噸。

“三孩”政策的出臺，于奶粉行業(yè)無疑是打了一針“強(qiáng)心劑”。中信證券指出，短期來看，預(yù)計放開三孩生育可使新出生人口提升約10%。進(jìn)一步考慮堆積效應(yīng)，預(yù)計提升效果可到14%左右。浙商證券認(rèn)為，若全面放開生育，奶粉市場空間預(yù)期有望大幅改善。

乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為，三孩政策放開后，一定程度上對奶粉行業(yè)是種利好。一方面，能給資本市場尤其是奶粉上市公司帶來信心；另一方面，能夠?qū)υ黾計胗變耗谭凼袌隹側(cè)萘坑幸欢◣椭�，“畢竟�?020年的人口出生率來看，有一半來自二胎。三孩即便貢獻(xiàn)30%的出生率，對市場也有一定幫助�！�

明星營銷搶占市場

隨著行業(yè)競爭加劇，各家奶粉品牌也紛紛鉚足了勁搶占市場，加緊營銷造勢，代言人的啟用，也自然成為競爭的維度之一。自三孩政策宣布這幾天以來，各種奶粉廣告在各大APP鋪開。

君樂寶奶粉簽約演員韓雪為首位品牌形象代言人，歌手張碧晨為“品質(zhì)見證官”；飛鶴簽約演員章子怡、演員吳京為品牌代言人；美贊臣旗下藍(lán)臻簽約張柏芝為藍(lán)臻品牌大使；啟賦有機(jī)官宣“自然女神”孫莉成為有機(jī)親和大使；Arla寶貝與我品牌代言人為演員劉濤；佳貝艾特品牌大使為黃磊……

明星們“現(xiàn)身說法”，或走進(jìn)奶粉工廠參觀，或直播帶貨，或在小紅書等平臺寫真情實(shí)感的筆記。消費(fèi)者們在明星寶媽、奶爸們形象攻陷下，各種DHA、ARA成分即使不懂含義功效也能說出幾句，各大奶粉品牌也成為了茶余飯后耳熟能詳?shù)拿�字。然而有些明星本身未婚未育，代言奶粉等母嬰用品于品牌形象和個人形象是否合適？

根據(jù)藝恩數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在明星營銷投放分布中，國產(chǎn)品牌以57%的數(shù)據(jù)超過外資品牌14個百分點(diǎn)，其中飛鶴在2020年聘用的代言人已經(jīng)接近20位。2020年上半年，國產(chǎn)嬰幼兒奶粉三大品牌，飛鶴、君樂寶、合生元的營銷費(fèi)用均超過20億元，相比2016年，這一數(shù)據(jù)翻了近3倍。

值得一提的是，6月1日，銀保監(jiān)會表態(tài)稱，將依法追繳不法網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)明星代言費(fèi)、廣告費(fèi)。不久前，明星馬伊琍也為其代言品牌茶芝蘭因涉及違法犯罪的行為道歉。如果代言品牌出現(xiàn)問題，拿著高昂的代言費(fèi)的明星應(yīng)該承擔(dān)怎樣的責(zé)任？