三胎政策開放后，諸多行業(yè)再一次的緊盯市場，希望能迎來紅利口。在二胎政策開放后對市場帶來的紅利，還是滿懷信心的。雖然整體增幅并不是很顯著，但多少對市場有一定的推動作用。

國信證券最新發(fā)布了《三胎政策放開，配套政策完善下積極關(guān)注產(chǎn)業(yè)機會》的報告。報告指出，在人口出生率逐年放緩的背景下，三胎政策的放開以及隨著配套政策未來的落地完善，有望一定程度上助力推動新生兒增加和人口結(jié)構(gòu)的改善，同時也幫助推動我國母嬰行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，但也需要觀察后續(xù)相應(yīng)配套政策的落實。

報道指出，整體來看，母嬰品牌首先有望受益于新生兒增長帶來的需求擴容，同時從結(jié)構(gòu)性趨勢看，消費升級趨勢下母嬰家庭對于自然健康生活的追求有利好帶動相關(guān)健康食品和健康護理品的增長。

“國內(nèi)母嬰零售結(jié)構(gòu)中，仍以奶粉、紙尿褲等主攻 0-3 歲嬰幼兒的標品為主，新生兒的增長有利于帶來終端銷售增長。此外，母嬰零售已從傳統(tǒng)的商品零售步入“商品+服務(wù)”的時代，以及渠道方面進入全渠道融合發(fā)展的體驗式經(jīng)濟時代，這總體上也是符合 85/90 后等新生代父母的消費觀念�！睋�(jù)此，報告認為在全渠道布局及服務(wù)體系建立方面較為領(lǐng)先的企業(yè)有望率先收益，如愛嬰室等。

據(jù)艾瑞咨詢，2019 年我國母嬰童消費市場規(guī)模達到 2.99 萬億元，同比增長 12.51%，2015-2019 年 CAGR 達到13.05%，整個行業(yè)處于穩(wěn)健增長態(tài)勢。報告表示，盡管從近兩年趨勢看，人口出生率呈現(xiàn)下降趨勢，新出生人口數(shù)下滑是長期隱憂，但隨著母嬰童家庭消費能力提升、消費升級帶來的結(jié)構(gòu)性變化，整體市場規(guī)模預(yù)計仍將保持增長態(tài)勢。

報告認為人口出生率、居民收入水平以及家庭、人口結(jié)構(gòu)影響母嬰零售行業(yè)規(guī)模。母嬰零售行業(yè)總規(guī)模可以拆分為適齡嬰童數(shù)量、客單價、消費頻次三個因素，其中適齡嬰童數(shù)量主要受到出生率以及人口結(jié)構(gòu)的影響，而客單價和消費頻次主要受到居民平均收入水平和家庭、人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變帶來的消費升級和消費觀念改變的影響。因此，行業(yè)未來驅(qū)動因素可以概括為：

驅(qū)動因素 1：三胎政策放開以及后續(xù)配套政策的落地，有望緩和打破生育率走低困局，中童比例提升再添增長點

驅(qū)動因素 2：居民收入不斷提升，消費升級促進高端嬰童消費。據(jù) Frost&Sullivan 的數(shù)據(jù)，中國城鎮(zhèn)家庭的嬰幼兒年平均消費金額從 2007 年的 4260 元快速增長至 2012 年的 8702 元，年均復(fù)合增長率為 15.4%，預(yù)計 2017 年在14000 元左右，年復(fù)合增長率持續(xù)維持在 12%以上，保持高速增長的預(yù)期。

驅(qū)動因素 3：家庭及人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，90 后孕育者促進母嬰消費觀念升級。消費升級除了傳統(tǒng)商品價量提升外，更重要在于母嬰家庭對于早教、親子游樂等服務(wù)的重視。