6月4日，亞洲乳業(yè)龍頭伊利股份發(fā)布《2021年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案》公告，擬募集資金不超過130億元。以伊利股份6月4日收盤時(shí)市值計(jì)，占比約為5.40%.

公告顯示，此次募集資金將主要用于液態(tài)奶生產(chǎn)基地建設(shè)、嬰兒配方奶粉智能制造、長(zhǎng)白山天然礦泉水、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和信息化升級(jí)等項(xiàng)目。

公告發(fā)布后，伊利股份董事會(huì)秘書邱向敏在接受媒體采訪時(shí)表示：“此次非公開發(fā)行股票是公司出于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮向市場(chǎng)募集資金的融資行為，旨在完善公司產(chǎn)能布局，提升盈利能力，同時(shí)增強(qiáng)公司資本實(shí)力，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，助力公司以更加穩(wěn)健的步伐，實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)�！�

伊利重磅發(fā)力，離“全球乳業(yè)第一、健康食品五強(qiáng)”戰(zhàn)略目標(biāo)越來越近。

定增市場(chǎng)：“再融資新規(guī)”讓定增市場(chǎng)快速回暖

數(shù)據(jù)顯示，“再融資新規(guī)”讓定增市場(chǎng)快速回暖。2020年A股上市公司累計(jì)發(fā)布定增預(yù)案893起，約為2019年的2.75倍，為近5年新高。

開源證券研究數(shù)據(jù)顯示，1000億以上市值公司定增案往往具備更加領(lǐng)先的勝率與收益率。一方面，大市值上市企業(yè)基本面被市場(chǎng)認(rèn)可，一方面，這些大市值企業(yè)又具備機(jī)構(gòu)大資金的承接能力，成為A股擴(kuò)容之下越來越稀缺的資源。

定向增發(fā)：競(jìng)價(jià)定增更市場(chǎng)化

根據(jù)發(fā)行對(duì)象及最終發(fā)行價(jià)格確定方式的不同，定向增發(fā)可以分為定價(jià)定增與競(jìng)價(jià)定增兩種。

伊利股份本次采取的是更市場(chǎng)化的競(jìng)價(jià)定增的方式，充分發(fā)揮市場(chǎng)的擇優(yōu)機(jī)制。在競(jìng)價(jià)定增中，發(fā)行對(duì)象及發(fā)行價(jià)格的產(chǎn)生更為嚴(yán)格�！凹�(xì)則”對(duì)參與競(jìng)價(jià)定增的機(jī)構(gòu)投資者性質(zhì)及數(shù)量均做了明確要求。

雖然競(jìng)價(jià)定增的發(fā)行底價(jià)也可以確定為定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的8折，但如此眾多類型、眾多數(shù)量的機(jī)構(gòu)投資者競(jìng)價(jià)之下，高市場(chǎng)認(rèn)可度的上市企業(yè)定增案最終發(fā)行價(jià)往往會(huì)高于發(fā)行底價(jià)。

而且競(jìng)價(jià)定增的定價(jià)基準(zhǔn)日只能是發(fā)行期首日，后續(xù)公司二級(jí)市場(chǎng)行情走勢(shì)將對(duì)發(fā)行底價(jià)形成會(huì)產(chǎn)生非常大的影響。像伊利股份這樣眾多機(jī)構(gòu)投資者持股的企業(yè)，發(fā)行底價(jià)會(huì)在充分的市場(chǎng)博弈中自然形成。這是對(duì)公司原有股東更為公允的選擇。

未來目標(biāo)：劍指“全球乳業(yè)第一 健康食品五強(qiáng)”

從募資用途來看，伊利股份面向未來的戰(zhàn)略布局非常具有針對(duì)性。此次募投項(xiàng)目新建產(chǎn)能將更多用于生產(chǎn)高端液態(tài)奶、高端常溫酸奶、嬰幼兒配方奶粉、健康飲品等高增長(zhǎng)潛力和高附加值品類。

具體來看，液態(tài)奶業(yè)務(wù)是伊利股份的基石業(yè)務(wù)，貢獻(xiàn)了公司最大的營(yíng)收和利潤(rùn)。持續(xù)投入資金強(qiáng)化該業(yè)務(wù)，可以有效穩(wěn)固業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，并且高端液態(tài)奶的高附加值也將為公司帶來更高利潤(rùn)，該部分產(chǎn)能投入能夠給伊利和投資者帶來良好回報(bào)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，高端液態(tài)奶的零售銷售價(jià)值從2015年的人民幣759億元增至2020年的人民幣1503億元，并預(yù)計(jì)將增至2025年的人民幣3027億元，2020年至2025年復(fù)合年增長(zhǎng)率為15.0%.

2020年，伊利奶粉及奶制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入128.85億元，同比增長(zhǎng)28.15%,是伊利股份成長(zhǎng)更快、毛利潤(rùn)率更高的業(yè)務(wù)，通過募資強(qiáng)化奶粉業(yè)務(wù)資源投入，有望給公司帶來更高的增長(zhǎng)速度以及整體毛利潤(rùn)的提升，從而提升公司的成長(zhǎng)能力和盈利能力。

礦泉水市場(chǎng)是創(chuàng)造神話、千億收入級(jí)別的大市場(chǎng)，全球食品巨頭多有布局這個(gè)板塊。而伊利股份本身高周轉(zhuǎn)的經(jīng)營(yíng)效率、強(qiáng)大的渠道資源，具備了做大、做強(qiáng)礦泉水品類的關(guān)鍵要素。

除在產(chǎn)供銷等傳統(tǒng)能力上不斷加深“護(hù)城河”外， 從伊利股份此次的募投項(xiàng)目還可以看出，公司已經(jīng)將“全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新”作為未來發(fā)展的核心戰(zhàn)略。

乳制品行業(yè)貫穿一二三產(chǎn)業(yè)，具有產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、上下游合作方高度分散的特點(diǎn)。需要乳制品企業(yè)與上下游進(jìn)行深度融合。伊利股份通過此次募投項(xiàng)目可以將創(chuàng)新成果向產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行分享和賦能，有利于實(shí)現(xiàn)與消費(fèi)者、供應(yīng)商及經(jīng)銷商緊密聯(lián)結(jié)， 提升全產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)營(yíng)效率，構(gòu)筑未來長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

而所有這些業(yè)務(wù)布局，最終都指向伊利“全球乳業(yè)第一 健康食品五強(qiáng)”的目標(biāo)。

2020年8月，在荷蘭合作銀行發(fā)布的“2020年全球乳業(yè)二十強(qiáng)”榜單中，伊利成功躋身“全球乳業(yè)五強(qiáng)”.這是中國(guó)乳企第一次進(jìn)入全球乳業(yè)五強(qiáng)，也是迄今為止亞洲乳業(yè)在榜單上的最高排名。

在2020年底的伊利集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)力峰會(huì)上，伊利又提出了新的戰(zhàn)略目標(biāo)：2025年挺進(jìn)“全球乳業(yè)三強(qiáng)”,2030年穩(wěn)健邁向“全球乳業(yè)第一”.

此外，在為未來發(fā)展奠基鋪路的過程中，此次融資對(duì)伊利股份也會(huì)起到降低財(cái)務(wù)費(fèi)用、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的作用，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展和股東的長(zhǎng)期利益。

業(yè)績(jī)高光：逆勢(shì)高位雙增長(zhǎng)+史上最強(qiáng)一季報(bào)

在充滿挑戰(zhàn)的2020年，伊利營(yíng)業(yè)總收入達(dá)968.86億元，歸母凈利潤(rùn)70.78億元，逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)高位雙增長(zhǎng)，凸顯出公司的健康增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)和優(yōu)秀的盈利能力。

同期發(fā)布的2021年一季報(bào)顯示，伊利一季度營(yíng)業(yè)總收入達(dá)273.63億元，同比增32.49%,歸母凈利潤(rùn)28.31億元，同比增147.69%,收獲“史上最強(qiáng)一季報(bào)”,以穩(wěn)健有力的增長(zhǎng)曲線，展現(xiàn)出伊利作為“全球乳業(yè)五強(qiáng)”、亞洲乳業(yè)龍頭的全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和可持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能。

在2020年報(bào)、2021年一季報(bào)業(yè)績(jī)溝通會(huì)上，伊利進(jìn)一步明確未來發(fā)展的路線圖：2020-2025 年收入持續(xù)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，到 2025 年達(dá)到全球乳業(yè)前三；在 2030 年實(shí)現(xiàn)全球乳業(yè)第一，在鞏固常溫液奶優(yōu)勢(shì)地位的同時(shí)，確立奶酪、奶粉、低溫酸奶與低溫牛奶等細(xì)分品類的領(lǐng)導(dǎo)地位。