在經(jīng)歷兩周的短暫停牌后，澳優(yōu)的內(nèi)幕信息終于揭曉。

10月27日，伊利和澳優(yōu)雙雙發(fā)布相關(guān)收購(gòu)公告，內(nèi)容顯示，伊利擬通過(guò)全資子公司香港金港商貿(mào)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金港”）戰(zhàn)略入股澳優(yōu)乳業(yè)，進(jìn)一步加碼嬰幼兒配方奶粉和營(yíng)養(yǎng)食品領(lǐng)域。

據(jù)稱(chēng)，金港將以10.06港元/股的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)原股東持有的5.31億股澳優(yōu)股份，占澳優(yōu)已發(fā)行股本的30.89%。此外，澳優(yōu)還將以10.06港元/股的價(jià)格向金港定向發(fā)行0.9億股新股。交易完成后，伊利全資子公司金港將持有6.21億股澳優(yōu)股份，占澳優(yōu)已發(fā)行股本的34.33%，成為其單一最大股東。

公告還顯示，交易及交割結(jié)束后，伊利將繼續(xù)支持澳優(yōu)的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，維持澳優(yōu)在港交所的上市地位，澳優(yōu)現(xiàn)有營(yíng)運(yùn)及業(yè)務(wù)不會(huì)做出任何重大變動(dòng)。此外，伊利將幫助澳優(yōu)完善長(zhǎng)遠(yuǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的計(jì)劃及策略，發(fā)揮雙方協(xié)同效應(yīng)。

有不愿具名的人士此前就告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，伊利并購(gòu)澳優(yōu)，一定程度上也是填補(bǔ)了其錯(cuò)過(guò)“吃進(jìn)”美贊臣的遺憾。

根據(jù)乳業(yè)高級(jí)分析師宋亮的說(shuō)法，后續(xù)，在奶粉部分，伊利疊加澳優(yōu)的市場(chǎng)份額將升至行業(yè)第二，僅排在飛鶴之后。

伊利將成澳優(yōu)最大股東

實(shí)際上，自10月初開(kāi)始，市場(chǎng)就有消息稱(chēng)，乳業(yè)巨頭伊利考慮收購(gòu)澳優(yōu)。此后，伊利方面曾回應(yīng)《國(guó)際金融報(bào)》記者稱(chēng)，“現(xiàn)在沒(méi)有任何消息”。澳優(yōu)方面則表示，“公司信息以披露的公告為準(zhǔn)，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常。”

一個(gè)月還未過(guò)去，這一傳言已然落定。

根據(jù)雙方發(fā)布的公告，金港以每股10.06港元的價(jià)格，收購(gòu)中信農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金旗下全資子公司Citagri Easter Ltd.，晟德大藥廠(chǎng)股份有限公司（Center Laboratories,Inc.）及其關(guān)聯(lián)企業(yè)BioEngine Capital Inc.，以及Mr.Bartle van der Meer全資附屬公司Dutch Dairy Investments HK Limited（以下合稱(chēng)“賣(mài)方”）合計(jì)持有的5.31億股澳優(yōu)股份，約占澳優(yōu)已發(fā)行股份總額的30.89%，購(gòu)股協(xié)議交易總對(duì)價(jià)為53.40億港元。

同時(shí)，澳優(yōu)以每股10.06港元的價(jià)格向金港定向發(fā)行9000萬(wàn)股新股，募集資金9.05億港元。所募資金將用于進(jìn)一步提升澳優(yōu)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售與分銷(xiāo)能力及優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

據(jù)稱(chēng)，本次購(gòu)股價(jià)格和認(rèn)購(gòu)價(jià)格均為10.06港元/股，這是由買(mǎi)方與賣(mài)方及澳優(yōu)乳業(yè)經(jīng)參考股份于聯(lián)交所的近期市價(jià)及現(xiàn)行市況后公平磋商確定。

根據(jù)交易協(xié)議安排，金港收購(gòu)賣(mài)方持有的澳優(yōu)股份并認(rèn)購(gòu)澳優(yōu)發(fā)行的新股后，將持有澳優(yōu)股份合計(jì)6.21億股，占其擴(kuò)大后股份總額的34.33%，涉及金額為62.45億港元。根據(jù)香港證監(jiān)會(huì)《公司收購(gòu)、合并及股份回購(gòu)守則》規(guī)定，本次交易將觸發(fā)全面要約收購(gòu)，金港須向上市公司所有的已發(fā)行股份提出強(qiáng)制性全面要約，并按照相關(guān)規(guī)定啟動(dòng)交易。

此次交易完成后，澳優(yōu)前5大股東持股將變更為：金港持股34.33%；晟德大藥廠(chǎng)持股7.23%；澳優(yōu)董事長(zhǎng)顏衛(wèi)彬持股6.71%；澳優(yōu)CEO Bartle van der Meer及其個(gè)人擁有的全資附屬公司共同持股5.23%；中信農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金旗下全資子公司Citagri Easter Ltd.，持股5.11%。

伊利指出，其認(rèn)同澳優(yōu)乳業(yè)的戰(zhàn)略、文化、團(tuán)隊(duì)與業(yè)務(wù)，將繼續(xù)支持標(biāo)的公司的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，以及在香港資本市場(chǎng)的上市地位，將公司的注意力集中在現(xiàn)有業(yè)務(wù)的發(fā)展上�！肮�司無(wú)意于收購(gòu)?fù)瓿珊髮?duì)澳優(yōu)乳業(yè)的現(xiàn)有營(yíng)運(yùn)及業(yè)務(wù)作出任何重大變動(dòng)。收購(gòu)結(jié)束后，公司將對(duì)澳優(yōu)乳業(yè)的戰(zhàn)略、營(yíng)運(yùn)及財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行回顧及展望，以幫助完善其長(zhǎng)遠(yuǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展之業(yè)務(wù)計(jì)劃及策略，充分發(fā)揮公司與標(biāo)的公司的協(xié)同效應(yīng)，并將為其探索其他商機(jī)。亦將視研究結(jié)果，若進(jìn)一步出現(xiàn)合適的投資或業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，公司亦可考慮，以提升其增長(zhǎng)�！�

伊利還在公告中稱(chēng)，公司無(wú)意終止澳優(yōu)乳業(yè)任何雇員的聘用或?qū)θ魏纹赣米龀鋈魏沃卮笞儎?dòng)（除董事會(huì)成員有關(guān)安排），或因完成收購(gòu)而出售或重新分配澳優(yōu)乳業(yè)日常經(jīng)營(yíng)所需的固定資產(chǎn)�！叭欢�，公司保留在其認(rèn)為必要或適當(dāng)?shù)那闆r下對(duì)澳優(yōu)乳業(yè)的業(yè)務(wù)及營(yíng)運(yùn)作出改進(jìn)的權(quán)利，以?xún)?yōu)化其價(jià)值。”

不過(guò)，前述股權(quán)認(rèn)購(gòu)交易還須分別取得澳優(yōu)獨(dú)立股東批準(zhǔn)、聯(lián)交所、香港證監(jiān)會(huì)的同意，以及取得有關(guān)政府部門(mén)的核準(zhǔn)或備案，包括通過(guò)市場(chǎng)監(jiān)督管理局或其地方主管部門(mén)的反壟斷審查，以及取得商務(wù)部、發(fā)改委、外管局或其地方主管部門(mén)的備案（如適用）等程序后方可進(jìn)行。因此，伊利方面也指出，交易存在因未能達(dá)成上述先決條件而未能完成交割的風(fēng)險(xiǎn)。

奶粉領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)格局重構(gòu)

有乳制品行業(yè)人士指出，此次乳業(yè)巨頭伊利并購(gòu)嬰配奶粉細(xì)分領(lǐng)域之王澳優(yōu)的這一交易，也是今年中國(guó)乳業(yè)企業(yè)之間規(guī)模最大的一筆投資并購(gòu)。在澳優(yōu)對(duì)外發(fā)布的一則公開(kāi)資料中，澳優(yōu)董事長(zhǎng)顏衛(wèi)彬稱(chēng)，前述交易對(duì)未來(lái)澳優(yōu)沖擊行業(yè)前三以及加快全球化步伐都將帶來(lái)積極影響。

值得一提的是，在本月初相關(guān)的并購(gòu)消息出來(lái)后，有分析指出，伊利此舉和“錯(cuò)失”美贊臣有關(guān)。

6月初，利潔時(shí)集團(tuán)方面對(duì)外宣布，其與春華資本集團(tuán)已經(jīng)簽訂交易協(xié)議，要以22億美元的企業(yè)價(jià)值將大中華區(qū)（包括中國(guó)大陸，以及香港和臺(tái)灣地區(qū)）的嬰幼兒配方奶粉及營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)出售給春華資本集團(tuán)。交易完成后，利潔時(shí)將保留該項(xiàng)業(yè)務(wù)8%的股份，并預(yù)計(jì)得到13億美元的現(xiàn)金收入。這意味著，在投入利潔時(shí)體系近4年后，美贊臣中國(guó)業(yè)務(wù)正式易主，且“新東家”是頗具影響力的知名資本，投資組合包括阿里巴巴、螞蟻集團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)、滴滴、君樂(lè)寶等。

事實(shí)上，業(yè)內(nèi)傳言盯上美贊臣的競(jìng)購(gòu)者非常之多，除了中信、紅杉中國(guó)等投資機(jī)構(gòu)外，據(jù)稱(chēng)還有伊利、君樂(lè)寶、新希望乳業(yè)等。從結(jié)果來(lái)看，春華資本最終勝出。

顯然，在奶粉業(yè)務(wù)上，伊利也想進(jìn)一步發(fā)力。3個(gè)月前，伊利曾發(fā)布2021年非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案。擬募集資金總額不超過(guò)130億元，計(jì)劃向不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行不超過(guò)發(fā)行前公司總股本10%的股票。募集資金擬用于液態(tài)奶生產(chǎn)基地建設(shè)、嬰兒配方奶粉智能制造、長(zhǎng)白山天然礦泉水、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和信息化升級(jí)、乳業(yè)創(chuàng)新基地、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

本月中旬，伊利曾發(fā)布公告，公司于2021年10月11日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的《關(guān)于核準(zhǔn)內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股票的批復(fù)》，中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)公司非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)約6.08億股新股。

在奶粉領(lǐng)域尤其是羊奶粉市場(chǎng)，澳優(yōu)具備較強(qiáng)的實(shí)力。根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)，自2018年以來(lái)，澳優(yōu)配方羊奶粉銷(xiāo)售額已連續(xù)3年占國(guó)內(nèi)嬰幼兒配方羊奶粉總進(jìn)口量6成以上，居全球羊奶粉銷(xiāo)量第一。

“伊利入股澳優(yōu)后，在奶粉這個(gè)板塊，雙方在國(guó)內(nèi)外的整個(gè)供應(yīng)鏈體系能夠有效整合，進(jìn)而推動(dòng)供應(yīng)鏈體系成本的降低。澳優(yōu)和伊利在國(guó)外擁有十多個(gè)工廠(chǎng)，未來(lái)雙方的工業(yè)體系都能發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。同時(shí)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的渠道、品牌宣傳方面，雙方也可以互通有無(wú)�！彼瘟两袢者@樣表示，他稱(chēng)后續(xù)兩個(gè)企業(yè)疊加的市場(chǎng)份額將躍居行業(yè)第二位。

對(duì)此，也有觀(guān)點(diǎn)指出，伊利將澳優(yōu)收入囊中整體市場(chǎng)份額提升后，未來(lái)其與嬰幼兒奶粉“一哥”飛鶴的競(jìng)爭(zhēng)則將升級(jí)。

值得一提的是，今日發(fā)布的公告中，伊利方面表示，在本次交易完成后，其與澳優(yōu)在供應(yīng)鏈、研發(fā)、大健康領(lǐng)域、渠道等方面將帶來(lái)良好的協(xié)同效應(yīng)，將有利于進(jìn)一步提升公司競(jìng)爭(zhēng)力，符合公司戰(zhàn)略發(fā)展的需要。