黨十八大五中全會已閉幕,會議決定全面實(shí)施開放二胎政策。孩子以后多了個伙伴,家庭也多份歡樂。但政策的改變,也會帶來一系列的連鎖反映。例如,面對中國市場乳品過剩,二胎全面開放,也不能完全解決這一困難。
瑞銀報(bào)告指出,內(nèi)地於上月29日公布將全面取消一孩政策,惟這并不是內(nèi)地首次推出相關(guān)政策,2014年亦曾放寬二孩政策,夫妻雙方一方為獨(dú)生子女的可生育第二個孩子,當(dāng)時估計(jì)每年將多生300萬至500萬個嬰兒,惟最終2014年較2013年僅多生47萬人,遠(yuǎn)遜預(yù)期。此外,一線城市大部份夫婦為獨(dú)生,料新政策更為利好未發(fā)展完善城市,因該些地區(qū)較少獨(dú)生子女。
根據(jù)實(shí)地視察,內(nèi)地乳品行業(yè)第三季仍然面對競爭激烈的挑戰(zhàn),導(dǎo)致推廣活動更為進(jìn)取。由於行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩問題,預(yù)期本地原奶價(jià)格進(jìn)一步跌至每公斤2.5元人民幣。
基於主要數(shù)間乳制品企業(yè)公布之業(yè)績疲弱,料行業(yè)有進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn),抵銷了取消一孩政策的利好因素。該行維持蒙牛(02319.HK)及雅士利(01230.HK)「中性」評級,給予輝山乳業(yè)(06863.HK)、現(xiàn)代牧業(yè)(01117.HK)及旺旺(00151.HK)「沽售」評級。